Магадан - портовый город на побережье Охотского моря, областной центр. Крупнейший порт на северо-востоке России, действует в течение всего года.
Город связан с Якутией и «большой землёй» Колымской трассой, проходящей через основные населённые пункты области, а также воздушным сообщением. Железной дороги нет. Международный аэропорт «Магадан» (Сокол), крупнейший в регионе, является основным и фактически единственным транспортным узлом.
В Магадане действуют предприятия, обслуживающие в основном золотодобывающую отрасль: ремонтно-механический завод, завод по производству высокочистых благородных металлов и другие предприятия. Другой важный сектор экономики города – добыча и переработка рыбы и морепродуктов. В городе работает авиаремонтный завод.
В Магадане активно развивается наука. Здесь действуют такие научные центры, как Северо-Восточный комплексный научно-исследовательский институт ДВО РАН, Магаданский научно-исследовательский институт рыбного хозяйства и океанографии, Институт биологических проблем севера ДВО РАН.
В городе действует Северо-Восточный государственный университет.